第一浪上升浪：1990年底—1993年5月，95点—1392点，历时30个月

    宏观经济面：稀缺经济带来高速增长，通货膨胀率高

    第二浪调整浪：1993年5月，1392点—512点，历时32个月

    宏观经济面：宏观经济调控直至软着陆

    第三浪上升浪：1996年2月—2001年6月，512点—2245点，历时65个月

    宏观经济面：95年以后经济以良性方式平稳发展，但97、98年受亚洲金融危机影响，中国经济出现波动，2000年出现“通缩”现象，经济增长率趋缓

    第四浪调整浪：2001年6月至今，2245点—

    宏观经济面：经济结构调整期（股市结构也进行调整）

    第五浪上升浪：远远高于2245点

    宏观经济面：国民经济开始内生性增长